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干赢国际客户端-读懂近日金融市场剧变,这些你需要知道→

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美股熔断机制如何运作?

美国现行的熔断机制的诞生可以追溯至1987年10月19日的全球股市暴跌事件。1988年,美国证交会和美国商品期货交易委员会批准了熔断机制。

熔断机制是一种保护机制,即在交易过程中,当价格波动幅度达到某一限定目标时,交易将暂停一段时间,防范恐慌情绪进一步扩散给市场带来更大冲击。熔断机制分为三级,一级市场熔断是指市场下跌达到7%,二级熔断是指下跌达到13%,三级熔断是指下跌达到20%。当标普500指数在短时间内跌幅达到7%时,美国所有证券交易市场的交易均将暂停15分钟,如果下跌13%,同样持续15分钟,如果下跌达到20%,市场将会停止交易,直至下个交易日开盘。

在此次熔断之前,美股仅在1997年10月27日触发过一次熔断机制。

图片来源:IC  photo

国际油价创近30年来最大跌幅

分析人士认为,全球金融市场动荡不安,除了受新冠病毒疫情打击,还有一个原因是:沙特阿拉伯与俄罗斯在原油价格上进行价格战使得油价大跌。

国际原油期货价格遭遇“黑色星期一”,纽约油价一度下探到每桶27美元左右,跌幅超过30%。布伦特油价盘中最大跌幅也超过30%,最低下探到每桶31美元。

截至3月9日收盘,纽约商品交易所 4月交货的轻质原油期货价格下跌10.15美元,收于每桶31.13美元,跌幅为24.59%。5月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌10.91美元,收于每桶34.36美元,跌幅为24.10%。

查阅资料可以发现,1991年海湾战争期间,国际油价曾出现过单日35%的跌幅,昨天则是近30年来跌幅最大的一次。原油价格暴跌的直接导火索是两大产油国沙特和俄罗斯的减产谈判谈崩了。(详见国际原油市场遭遇重挫,A股能否稳住阵脚?) 沙特的原油公司在周末向买方发出降价通知。对于沙特的做法,俄罗斯态度同样强硬,俄罗斯央行9日宣布,由于国际油价的大幅波动,俄罗斯央行决定在接下来的30天里停止在俄罗斯国内市场购进外汇,以维护俄罗斯的金融稳定。 不少分析师对今年油价走势表示悲观。高盛表示,考虑到各方增产规模以及原油下跌对出口经济体的负反馈循环可能加剧石油需求下降等因素,下调2020年二三季度原油价格预测至30美元/桶,同时认为市场大概率会触及20美元/桶的重要关口。摩根士丹利则预计布伦特原油价格将跌至35美元/桶。

图片来源:IC  photo

“金油比”指标升至历史次高位

在股市和油价波动过程中,黄金价格也出现明显震荡。

3月6日,10年期美国国债收益率跌至0.70%。当天,纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的4月黄金期价上涨4.4美元,收于每盎司1672.4美元,当天涨幅为0.26%,当周累计上涨6.79%,创出2011年10月以来最大单周涨幅。

本周一,黄金价格一度突破1700美元整数关口,刷新7年以来的新高。然而接下来,黄金开始回调。今天上午,现货黄金价格已经回调到1660美元左右。

众所周知,黄金与原油是大宗商品中最重要的两个品种,也是投资者很青睐的两种投资产品,黄金与原油的价格比构成一个能够预测未来行情的指标——金油比。

随着黄金走高与原油暴跌,金油比自2020年3月以来站上30上方。这个用来预警风险的指标已经超过2008年金融危机时期,达到历史次高水平。有分析提出:纵观1990年以来金油比历史走势,当金油比短期内大幅飙升,基本都发生了经济危机。

这是否意味着金融危机的阴影已经再次笼罩在全球上空呢?中国外汇投资研究院院长谭雅玲分析,对目前的情况还不必恐慌,黄金和相关指数已经开始逐渐回归之前的运行轨迹。“

现在谈金融危机有点过早。黄金出于避险功能的特性,价格一度突破1700美元,但是今天早晨看到,昨天收盘的时候只涨了4美元,又回归到了正常的区间。

记者:夏    青、吕红桥、刘柏煊、张子雨

责编:张慧娟

制图:李    莹

编审:刘志军